Σε νέα μείωση των επιτοκίων, κατά 25 μονάδες βάσης προχώρησε το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας
Ο υψηλός βαθμός αβεβαιότητας με την οποία βρίσκεται αντιμέτωπη η Ευρωζώνη, εν μέσω τεκτονικών οικονομικών, γεωπολιτικών, εμπορικών και πολιτικών αλλαγών που δρομολογεί η διακυβέρνηση Trump, κυριάρχησε στις τοποθετήσεις της Christine Lagarde για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, με την πρόεδρο της ΕΚΤ να… κλείνει το μάτι στην αύξηση των αμυντικών δαπανών.
Όσον αφορά την κατάσχεση των ρωσικών assets, η Lagarde μπορεί να τόνισε ότι δεν εναπόκειται στην ΕΚΤ να το συζητήσει, προειδοποίησε ωστόσο ότι η βάση του διεθνούς δικαίου πάνω στην οποία θα ληφθεί οποιαδήποτε απόφαση θα έχει σημασία όσον αφορά τους άλλους επενδυτές.
«Είναι, είμαι βέβαιη, ένα στοιχείο που θα ληφθεί υπόψη από εκείνους των οποίων η δουλειά είναι να λαμβάνουν αυτές τις τελικές αποφάσεις», τόνισε χαρακτηριστικά.
Άλλωστε, η ΕΚΤ έχει εκφράσει αντιρρήσεις στο παρελθόν, προειδοποιώμτας ότι πρέπει να ληφθούν υπόψη πιθανά ρωσικά αντίποινα σε ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία,
Προηγήθηκε η απόφαση της ΕΚΤ για νέα μείωση των επιτοκίων κατά 0,25% στο 2,5%, με τους αναλυτές να τονίζουν ότι αυτή ήταν η τελευταία… εύκολη απόφαση για την κεντρική τράπεζα της Ευρωζώνης, καθώς τις οικονομικές προοπτικές σκιάζει ο εμπορικός πόλεμος και η αύξηση των αμυντικών δαπανών στην Ευρώπη.
«Oι γεωπολιτικές εντάσεις αποτελούν αμφίπλευρο κίνδυνο πληθωρισμού.
Ενώ οι αυξημένες δαπάνες για την άμυνα και τις υποδομές θα μπορούσαν να τονώσουν την οικονομική ανάπτυξη, η επίμονη αβεβαιότητα επιβαρύνει τις επενδύσεις περισσότερο από το αναμενόμενο», δήλωσε η Christine Lagarde.
Κάτω από το 2% ο πληθωρισμός το 2026
Η διαδικασία αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη βρίσκεται σε καλό δρόμο, τόνισε η πρόεδρος της ΕΚΤ, κατά τη συνέντευξη τύπου μετά τη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου.
Ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,3% το 2025, 1,9% το 2026 και 2,0% το 2027, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της ΕΚΤ.
Οι περισσότεροι δείκτες του υποκείμενου πληθωρισμού υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί γύρω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του Διοικητικού Συμβουλίου για ρυθμό 2% σε διατηρήσιμη βάση, εξήγησε η Lagarde.
«O εγχώριος πληθωρισμός παραμένει υψηλός, αν και οι πρόσφατες μισθολογικές συμφωνίες υποδηλώνουν σταδιακή μετριασμό.
Οι εμπορικές εντάσεις και η αδύναμη μεταποίηση παρουσιάζουν καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη, ενώ ο τομέας των υπηρεσιών παραμένει ανθεκτικός», σύμφωνα με την πρόεδρο της ΕΚΤ.
Επιτόκια
Η Lagarde απέκλεισε την επιλογή τερματισμού του κύκλου χαλάρωσης, τονίζοντας ότι δεν αποκλείει στην επόμενη συνεδρίαση μια παύση στη μείωση των επιτοκίων ή και μια ακόμη περικοπή.
Νωρίτερα επανέλαβε ότι το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.
«Υπό τις τρέχουσες συνθήκες υψηλής αβεβαιότητας, θα ακολουθήσουμε μια προσέγγιση που βασίζεται στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία», σημείωσε η κεντρική τραπεζίτης της Ευρωζώνης.
«Προχωράμε σε μια πιο εξελικτική προσέγγιση αναφορικά με τα επιτόκια… το νερό των ωκεανών ρέει», ανέφερε χαρακτηριστικά, σε ένα μήνυμα προς τον Donald Trump.
Η Ευρωζώνη αντιμετωπίζει χαμηλότερες εξαγωγές και συνεχιζόμενη υποτονικότητα των επενδύσεων, εν μέρει ως αποτέλεσμα του υψηλού βαθμού αβεβαιότητας όσον αφορά την εμπορική πολιτική, καθώς και της ευρύτερης αβεβαιότητας σχετικά με την οικονομική πολιτική, σημείωσε η Lagarde.
Προκλήσεις για την ανάπτυξη
Σύμφωνα με την Lagarde, η οικονομία αντιμετωπίζει συνεχείς προκλήσεις και οι εμπειρογνώμονες αναθεώρησαν ξανά προς τα κάτω τις προβολές τους για την ανάπτυξη, σε 0,9% για το 2025, 1,2% για το 2026 και σε 1,3% για το 2027.
Η Lagarde εκτίμησε ότι η ανάπτυξη μπορεί να είναι υψηλότερη στην ευρωζώνη εάν συνεχιστεί η χαλάρωση των νομισματικών συνθηκών.
Όπως εξήγησε, το μοτίβο ανάπτυξης του περασμένου έτους συνεχίζεται, καθώς η αβεβαιότητα εμποδίζει τις επενδύσεις, οι υπηρεσίες είναι ανθεκτικές, η αύξηση της απασχόλησης είναι συγκρατημένη, παραμένει η αβεβαιότητα.
Νέα μείωση επιτοκίου κατά 0,25%, στο 2,50%, από την ΕΚΤ – Κάτω του 2% ο πληθωρισμός το 2026
Νωρίτερα, σε νέα μείωση των επιτοκίων, κατά 25 μονάδες βάσης προχώρησε το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Ειδικότερα, η απόφασή του ΔΣ να μειώσει το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων – το επιτόκιο με το οποίο το Διοικητικό Συμβούλιο δίνει την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής – βασίζεται στην επικαιροποιημένη αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική.
Η διαδικασία αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού βρίσκεται σε καλό δρόμο.
Ο πληθωρισμός συνέχισε να εξελίσσεται σε γενικές γραμμές όπως ανέμεναν οι εμπειρογνώμονες και οι πιο πρόσφατες προβολές συμβαδίζουν με τις προηγούμενες προοπτικές για τον πληθωρισμό.
Οι εμπειρογνώμονες αναμένουν τώρα ότι ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,3% το 2025, 1,9% το 2026 και 2,0% το 2027.
Η αναθεώρηση του γενικού πληθωρισμού για το 2025 προς τα πάνω αντανακλά εντονότερη δυναμική των τιμών της ενέργειας.
Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής, οι εμπειρογνώμονες προβλέπουν ότι θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,2% το 2025, 2,0% το 2026 και 1,9% το 2027.
Οι περισσότεροι δείκτες του υποκείμενου πληθωρισμού υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί γύρω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του Διοικητικού Συμβουλίου για ρυθμό 2% σε διατηρήσιμη βάση.
Ο εγχώριος πληθωρισμός παραμένει υψηλός, κυρίως επειδή οι μισθοί και οι τιμές σε ορισμένους τομείς εξακολουθούν να προσαρμόζονται στην προηγούμενη έντονη άνοδο του πληθωρισμού με σημαντική καθυστέρηση. Αλλά ο ρυθμός αύξησης των μισθών μετριάζεται όπως αναμενόταν και τα κέρδη απορροφούν εν μέρει τον αντίκτυπο του πληθωρισμού.
Λιγότερο συσταλτική
Η νομισματική πολιτική γίνεται ουσιωδώς λιγότερο συσταλτική, καθώς οι μειώσεις των επιτοκίων καθιστούν τη λήψη νέων δανείων λιγότερο δαπανηρή για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά και ο ρυθμός αύξησης των δανείων επιταχύνεται.
Ταυτόχρονα, οι προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων που συνεχίζουν να μεταδίδονται στο ανεξόφλητο απόθεμα των πιστώσεων συνιστούν αντίξοο παράγοντα για τη χαλάρωση των συνθηκών χρηματοδότησης και οι χορηγήσεις παραμένουν συνολικά υποτονικές.
Η οικονομία αντιμετωπίζει συνεχείς προκλήσεις και οι εμπειρογνώμονες αναθεώρησαν ξανά προς τα κάτω τις προβολές τους για την ανάπτυξη – σε 0,9% για το 2025, 1,2% για το 2026 και σε 1,3% για το 2027.
Οι αναθεωρήσεις προς τα κάτω για το 2025 και το 2026 αντανακλούν χαμηλότερες εξαγωγές και συνεχιζόμενη υποτονικότητα των επενδύσεων, εν μέρει ως αποτέλεσμα του υψηλού βαθμού αβεβαιότητας όσον αφορά την εμπορική πολιτική καθώς και της ευρύτερης αβεβαιότητας σχετικά με την οικονομική πολιτική.
Η άνοδος των πραγματικών εισοδημάτων και η σταδιακή εξασθένηση των επιδράσεων των προηγούμενων αυξήσεων των επιτοκίων εξακολουθούν να αποτελούν τους βασικούς παράγοντες που στηρίζουν την αναμενόμενη ανάκαμψη της ζήτησης με την πάροδο του χρόνου.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί με διατηρήσιμο τρόπο στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%.
Ιδίως υπό τις τρέχουσες συνθήκες υψηλής αβεβαιότητας, θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που βασίζεται στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και θα λαμβάνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής.
Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγηση που διενεργεί όσον αφορά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.
Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να μειώσει τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης.
Κατά συνέπεια, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα μειωθούν σε 2,50%, 2,65% και 2,90% αντιστοίχως, με ισχύ από τις 12 Μαρτίου 2025.
Πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP)
Το χαρτοφυλάκια APP και PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.
www.bankingnews.gr