Ισχυρό ράλι καταγράφεται στο ελληνικό χρηματιστήριο στις 1.209 μονάδες, με επίκεντρο τις τράπεζες οι οποίες αγγίζουν τα όρια της υπερβολής έως +16% η Eθνική και ΔΕΗ +15% και με εκρηκτική αύξηση του τζίρου, μετά την απόλυτη επικράτηση και κυριαρχία της Νέας Δημοκρατίας.
Με τη συντριπτική νίκη της Νέας Δημοκρατίας, η αβεβαιότητα των επενδυτών λόγω των εκλογών ξεπεράστηκε, ανοίγοντας το δρόμο για την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας και κατά συνέπεια την αναβάθμιση του Χ.Α. σε ανεπτυγμένη αγορά.
Η απόλυτη πλειοψηφία στις δεύτερες εκλογές που πιθανόν να γίνουν στις 25 Ιουνίου εξασφαλίζεται και μπορεί να προσεγγίσει τις 195 έδρες με το σύστημα της ενισχυμένης αναλογικής και το κλιμακωτό bonus, δίνοντας μεγάλη ώθηση στο ελληνικό χρηματιστήριο, πάνω από τις 1.200 μονάδες με νέο στόχο μεσοπρόθεσμα τις 1.300 μονάδες – 1.350 μονάδες.
Τα ισχυρά αποτελέσματα δείχνουν ότι οι ελληνικές μετοχές είναι φθηνές και αφού πλέον δεν υπάρχει το πολιτικό ρίσκο, οι αποτιμήσεις μπορούν να βελτιωθούν ακόμη περισσότερο…
Με τον Γενικό Δείκτη στις 1.300 – 1.350 μονάδες θα μπορούσαμε να δούμε την Εθνική στα 6,5 ευρώ, την Eurobank στα 1,60 ευρώ, την Alpha bank στα 1,60 ευρώ και την Πειραιώς στα 3 ευρώ.
Ο Μυτιληναίος θα φθάσει στα 33 με 35 ευρώ, ο ΟΤΕ θα κινηθεί στην ζώνη των 16 ευρώ, η ΔΕΗ θα πιάσει ξανά την τιμή της αύξησης κεφαλαίου τα 9 ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ θα μπορούσε να φθάσει στα 17 ευρώ….
Ο Γενικός Δείκτης έφτασε με ευκολία τα υψηλά 9 ετών (στις 1.215,46 μονάδες, ενδοσυνεδριακό 29/7/2014), και οδεύει προς τις 1.300 – 1.350 μονάδες.
Από το άνοιγμα της συνεδρίασης, ισχυρό ράλι σημειώνεται στις τράπεζες, με Εθνική +16%, Alpha Bank +16%, Πειραιώς +14% και Eurobank +12% από ενδοσυνεδριακό υψηλό +18,87%
Ωστόσο, οι τραπεζικές μετοχές, συμπεριφέρονται με δόση υπερβολής, και χρήζουν προσοχής στο ελληνικό χρηματιστήριο
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες βρίσκονται P/BV στο 0,85 αλλά η χρηματιστηριακή αξία προς ίδια κεφάλαια της Eurobank ανέρχεται στο 1 που την καθιστά την πιο ακριβή τραπεζική μετοχή…
Ωστόσο πρέπει να δεχθούμε ότι η Eurobank λόγω της δομής της κερδοφορίας της και κυρίως της εσωτερικής δημιουργίας κεφαλαίου και βεβαίως της πλήρως εξυγιασμένης τράπεζες που θα επαναγοράσει και το 1,4% των μετοχών του ΤΧΣ… αξίζει να αποτιμάται στο 1 δηλαδή όσα είναι τα κεφάλαια, τόσο να είναι και η χρηματιστηριακή αξία.
Από την άλλη, η Alpha bank με χρηματιστηριακή αξία προς ίδια κεφάλαια στο 0,54 οπότε δικαιολογεί συνέχιση της ανόδου κατά 35% όπως και η Πειραιώς που έχουν χαμηλότερες αποτιμήσεις από την Εθνική και την Eurobank.
Η Εθνική με χρηματιστηριακή αξία 5,4 δισεκ. και κεφάλαια 0,85 και βρίσκεται στον μέσο όρο της ευρωζώνης… η Εθνική δικαιολογεί discount έναντι της Eurobank γιατί έχει καλύτερες επαναλαμβανόμενες πηγές εσόδων η Eurobank από την Εθνική τράπεζα.
Στα μη τραπεζικά blue chips, ανοδικά ξεχωρίζει η ΔΕΗ +16% και ακολουθούν Lamda +8%, Μυτιληναίος +7%, ΕΛΠΕ +6%, Motor Oil +5,5%….
Ράλι καταγράφεται και στα ελληνικά ομόλογα με το ελληνικό 10ετές στο 3,80%, με τους διεθνείς επενδυτές να θεωρούν ότι με την κυβέρνηση της ΝΔ θα συνεχιστούν οι δημοσιονομικές πολιτικές που βελτιώνουν την πιστωτική θέση της Ελλάδος.
Οι οίκοι αξιολόγησης θα αναβαθμίσουν εκτάκτως την Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα
Οι οίκοι αξιολόγησης θα αναβαθμίσουν εκτάκτως την Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα, καθώς ένας εκ των βασικών οίκων αξιολόγησης θα πάρει την πρωτοβουλία – ρίσκο να επαναφέρει την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα…από την αξιολόγηση σκουπίδια junk bond που βρίσκεται την τρέχουσα περιόδο…
Θυμίζουμε ότι οι προγραμματισμένες ημερομηνίες αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας είναι
9 Ιουνίου 2023 η Fitch
8 Σεπτεμβρίου η DBRS
15 Σεπτεμβρίου η Moody’s
20 Οκτωβρίου 2023 η Standard and Poor’s….
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Ανοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη στο +0,48% και τον Τραπεζικό Δείκτη +2,94%.
Περί τις 12:30, με ισχυρό ράλι στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips, o Γενικός Δείκτης κατέγραψε το υψηλό της ημέρας +7,48% και ο Τραπεζικός Δείκτης στο +16,13%.
O Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο καταγράφει ράλι +6,56% στις 1.206 μονάδες έχοντας υψηλό στις 1.217,04 μονάδες και χαμηλό τις 1.137,71 μονάδες.
Οι συναλλαγές σε αυξημένα επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 230 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 23,5 εκατ. ευρώ σε πακέτα, o όγκος στα 67,6 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 55 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 23,5 εκατ. ευρώ και όγκου 6,5 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ειδικότερα, η Πειραιώς διακίνησε 4,42 εκατ. τεμάχια αξίας 12 εκατ. ευρώ, η Εθνική 571 χιλ. τεμάχια αξίας 3,51 εκατ. ευρώ και η Eurobank 700 χιλ. τεμάχια αξίας 1,16 εκατ. ευρώ..
Ο ΟΤΕ 250 χιλ. τεμάχια αξίας 3,53 εκατ. ευρώ, ο ΟΠΑΠ 30 χιλ. τεμάχια αξίας 494 χιλ. ευρώ, η Jumbo 36 χιλ. τεμάχια αξίας822 χιλ. ευρώ και η Motor Oil 30 χιλ. τεμάχια αξίας 676 χιλ. ευρώ.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 1.206 μονάδες, διασπώνττας την αντίσταση των 1.150 και 1,170 μονάδων , αλλά και την επόμενη αντίσταση των 1.200 μονάδων ενώ ακολουθούν οι 1250, οι 1.300 και οι 1.350 μονάδες .
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 1.100 μονάδες και ακολουθούν οι 1.080, οι 1.050, οι κρίσιμες 1.000 μονάδες, οι 970, οι 950 και οι 900 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 1.004 μονάδες, διασπώντας με ευκολία τις 900, τις 950 μονάδες και τις 1.000 μονάδες με επόμενες τις 1.150 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 850 μονάδες και ακολουθούν οι 800, οι 775, οι 750, οι 730 και οι 700 μονάδες.
Ράλι στα ελληνικά ομόλογα, το 10ετές στο 3,80%, σταθεροποίηση στην Ευρωζώνη – Το spread με την Ιταλία στις -46 μ.β.
Ράλι καταγράφεται σήμερα 22/5 τα ελληνικά ομόλογα μετά το καθαρό αποτέλεσμα των εκλογών, με τους διεθνείς επενδυτές να θεωρούν ότι με την κυβέρνηση της ΝΔ θα συνεχιστούν οι δημοσιονομικές πολιτικές που βελτιώνουν την πιστωτική θέση της.
Και αυτή η προοπτική είναι credit positive καθώς ανοίγει το δρόμο προς μια αναβάθμιση του ελληνικού αξιόχρεου προς το Ba2 από το Ba3.
Σύμφωνα με τη Moody’s, η βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και η εξυγίανση του τραπεζικού κλάδου, σε συνδυασμό με την εφαρμογή των ορόσημων και μεταρρυθμίσεων του Σχεδίου Ανάκαμψης θα στηρίξουν την ανάπτυξη.
Είναι αξιοσημέιωτο ότι η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου είναι 46 μονάδες βάσης χαμηλότερη από το αντίστοιχο ιταλικό χρέος, το οποίο έχει βαθμολογία επενδυτικής βαθμίδας.
Εν τω μεταξύ, σε θετικές -από σταθερές- αναβάθμισε τις προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook) για το αξιόχρεο της Πορτογαλίας η Moody’s Investors Service, επιβεβαιώνοντας σε Baa2 τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα.
Όσο αφορά την Ιταλία, η Moody’s Investors Service, επέλεξε να μην εκδώσει νέα αξιολόγηση για μία από τις πιο υπερχρεωμένες χώρες της Ευρώπης.
Σημειώνεται ότι, Moody’s αξιολογεί την Ιταλία στο Baa1, μόλις μία βαθμίδα πάνω από την κατηγορία «σκουπίδια», με αρνητικές προοπτικές.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στις μελλοντικές ενέργειες των Κεντρικών τραπεζών για τα επιτόκια, με έντονες τις προσδοκίες για μια παύση των επιτοκίων.
Αν και η ΕΚΤ και οι άλλες κεντρικές τράπεζες της ΕΕ αναμένεται να πλησιάζουν στο τέλος του κύκλου αύξησης των επιτοκίων, η πρόσφατη αναταραχή στον χρηματοπιστωτικό τομέα είναι πιθανό να προσθέσει πίεση στο κόστος και την ευκολία πρόσβασης σε πιστώσεις, επιβραδύνοντας την αύξηση των επενδύσεων και πλήττοντας ιδίως τις επενδύσεις σε κατοικίες.
Εν τω μεταξύ, η επικεφαλής της ΕΚΤ, Christine Lagarde «έδειξε» νέα αύξηση επιτοκίων, στην ισπανική κρατική τηλεόραση TVE την προηγούμενη εβδομάδα, διαμηνύοντας ότι η κεντρική τράπεζα θα είναι θαρραλέα και θα λάβει τις αποφάσεις που απαιτούνται για τη μείωση του πληθωρισμού στο 2%.
Αναλυτικά, το ελληνικό 10ετές κινείται στο 3,80%, το ιταλικό ομόλογο στο 4,26% και το γερμανικό 10ετές στο 2,42%.
Σταθεροποίηση καταγράφεται και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 3,68% και το 2ετές στο 4,25% με την αντιστροφή της καμπύλης απόδοσης να παραμένει.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Καλλιεργείται λανθασμένα από ορισμένους ότι η Ελλάδα όποτε αναβαθμιστεί σε επενδυτική βαθμίδα θα… γίνει Πορτογαλία στις αποδόσεις των ομολόγων.
Ωστόσο υπάρχουν δύο χώρες που έχουν επενδυτική βαθμίδα η Κύπρος και η Ιταλία αλλά… παρουσιάζουν υψηλότερες αποδόσεις από την Πορτογαλία.
Για τα ελληνικά ομόλογα η πολυπόθητη επενδυτική δεν θα σηματοδοτήσει κάποια ουσιώδη αλλαγή αφού ήδη η Ελλάδα βρίσκεται σε άτυπο καθεστώς προστασίας ήδη η ΕΚΤ έχει αγοράσει 40 δισεκ. ελληνικών ομολόγων.
Το ελληνικό δημόσιο χρέος στις εκθέσεις βιωσιμότητας σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα παραμένει μη βιώσιμο.
Ωστόσο, θα υπάρξουν ανακατανομές σε νέους επενδυτές, θα τοποθετηθούν νέοι επενδυτές που λόγω της απουσίας investment grade δεν μπορούσαν να επενδύσουν στα ελληνικά ομόλογα και τίποτε άλλο…